La part des subprimes est toujours inférieure à ce qu’elle était avant la pandémie, mais il y a eu une légère hausse des prêts et des baux automobiles à risque au quatrième trimestre 2025 par rapport au même trimestre de l’année dernière, selon le rapport trimestriel sur la dette et le crédit des ménages de la Banque de réserve fédérale de New York.
C’est un signe positif pour les concessionnaires qui tentent de financer des prêts pour les emprunteurs à risque, mais cela ne prouve pas une ruée durable vers les subprimes, estiment les analystes.
« Il est difficile de capter un signal venant d’un seul trimestre », a déclaré un chercheur de la Fed de New York, l’un des co-auteurs du rapport, lors d’une conférence téléphonique avec des journalistes le 10 février.
Les prêts automobiles, y compris les prêts subprime, varient selon les saisons. En outre, une augmentation de la part des subprimes peut également refléter une diminution dans un autre segment, a déclaré le chercheur. Le protocole de la Réserve fédérale consiste à ne pas citer nommément les chercheurs individuels.
Dans l’ensemble, le total des émissions américaines au quatrième trimestre 2025 a totalisé 181 milliards de dollars, soit une augmentation de 3,4 % par rapport au quatrième trimestre 2024, selon le rapport de la Fed de New York. Les originations comprennent le financement de voitures neuves et d’occasion, ainsi que les prêts et les locations.
Les créations de subprimes se sont élevées à 31,8 milliards de dollars au quatrième trimestre, soit une augmentation de 12,3 % par rapport à il y a un an. La Fed de New York définit les subprimes comme des scores de crédit inférieurs à 620.
Hormis les subprimes, les émissions ont augmenté au quatrième trimestre pour toutes les autres tranches de cote de crédit, à l’exception de 720 à 759. Il s’agit du segment à risque privilégié qui se situe juste en dessous de ce que l’on appelle souvent les super-primes. La Fed de New York définit le haut de gamme du prime comme étant de 760 et plus, indique le rapport.
Le superprime est de loin le segment le plus important, avec 37,7 % des émissions au quatrième trimestre 2025, soit presque exactement le même niveau qu’il y a un an.
Pour replacer le segment des subprimes dans son contexte, la part des subprimes au quatrième trimestre 2025 était de 17,6 % de toutes les émissions, contre 16,2 % il y a un an. Au quatrième trimestre 2019, avant la pandémie, la part des subprimes était de 19,5 %, selon la Fed de New York.
De manière anecdotique, et lors des récents appels de résultats trimestriels, quelques grands prêteurs automobiles, pour la plupart à risque élevé, et les grands groupes de concessionnaires franchisés cotés en bourse parlent de « discipline ». Les prêteurs disent qu’ils limitent les incitations, et les groupes de concessionnaires disent qu’ils refusent de sacrifier leurs marges pour chasser le volume.
Néanmoins, la tendance générale au cours des deux dernières années a été une augmentation progressive de la part des subprimes – une reprise après la pandémie et ses conséquences, lorsque les voitures neuves et les modèles récents d’occasion étaient beaucoup plus rares qu’aujourd’hui.
Au cours des deux dernières années, la part des prêts à risque dans les prêts octroyés a connu des hausses et des baisses, mais il s’agit au moins d’une amélioration par rapport à une baisse constante. Pendant six trimestres consécutifs, la part des subprimes est tombée en dessous du même trimestre un an plus tôt, du troisième trimestre 2022 au quatrième trimestre 2023, selon les données de la Fed de New York.
Ainsi, même si la tendance la plus récente de la part des prêts automobiles à risque est positive, elle est positive en comparaison avec les plus bas du passé récent.
Les auteurs du rapport sur les ménages de la Fed de New York sont Andrew Haughwout, Donghoon Lee, Daniel Mangrum, Joelle Scally et Wilbert van der Klaauw.