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Brief de plongée :
- TLa Réserve fédérale a maintenu le taux d’intérêt principal stable mercredi tout en supprimant le libellé d’une déclaration politique suggérant qu’elle s’orientait vers une réduction des coûts d’emprunt à l’avenir.
- Dans une déclaration politique à l’issue d’une réunion de deux jours, le Comité fédéral de l’open market a décidé, par 12 voix contre 0, de supprimer dans sa déclaration du 29 avril toute référence à des « ajustements supplémentaires » du taux directeur au-delà des nombreuses baisses intervenues entre septembre 2024 et décembre 2025. Les responsables de la Fed prévoient dans une projection médiane que le taux directeur, désormais compris dans une fourchette comprise entre 3,5 % et 3,75 %, terminera l’année à 3,8 %.
- Le FOMC a noté que l’inflation persiste au-dessus de l’objectif de 2 % de la banque centrale, « reflétant en partie les chocs d’offre qui ont entraîné des hausses de prix dans certains secteurs, dont l’énergie ». En conclusion d’une déclaration inhabituellement brève et en laissant entendre que le prochain changement du taux directeur pourrait être une augmentation, le FOMC a déclaré que cela « assurera la stabilité des prix ».
Aperçu de la plongée :
TLe FOMC s’est réuni pour la première fois sous la direction du nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, qui a été nommé par le président Donald Trump et s’est hissé à la première place le mois dernier après avoir fait écho à l’appel du président à une réduction du taux des fonds fédéraux.
Alors que l’inflation induite par la guerre augmente depuis février, Warsh, lors d’une conférence de presse mercredi, a inversé son message, affirmant à plusieurs reprises que le comité de politique monétaire de la Fed réduirait les pressions sur les prix.
« Je dis depuis des années que l’inflation est un choix », a déclaré Warsh. « Et aujourd’hui, j’annonce que ce comité a décidé sans ambiguïté et à l’unanimité que nous allons remplir » son mandat en matière de stabilité des prix.
Les responsables de la Fed prévoient que leur mesure préférée de l’inflation, le indice des dépenses de consommation personnelle hors prix volatils des produits alimentaires et de l’énergie, terminera cette année à 3,3 % et tombera à 2,5 % d’ici fin 2027.
Dans son témoignage au Congrès et dans d’autres commentaires publics à la fin de l’année dernière, avant sa nomination, Warsh a également appelé à un changement radical au sein de la banque centrale.
Warsh a préconisé une réduction du bilan de la Fed et une réduction de ses communications, notamment des « indications prospectives », ou des commentaires et des projections économiques trimestrielles visant à influencer la perception du public sur l’orientation future des décisions de la banque centrale.
Mercredi, Warsh a annoncé la création de cinq groupes de travail qui examineront l’approche de la Fed dans ces deux domaines et trois autres : de nouvelles sources de données et approches de collecte de données ; la productivité et l’emploi, ainsi que l’intelligence artificielle et d’autres nouvelles technologies ; et les forces qui alimentent l’inflation et les moyens d’assurer la stabilité des prix.
« Pour chacun de ces groupes de travail indépendants, je fais appel à certains des meilleurs esprits, tant à l’intérieur qu’à l’extérieur de la profession économique », a déclaré Warsh.
« Ils auront une mission simple : commencer par les premiers principes, poser des questions difficiles, examiner les pratiques actuelles, envisager des alternatives et finalement proposer les prochaines étapes aux décideurs politiques », a-t-il déclaré, ajoutant qu’il s’attend à ce que les groupes de travail soumettent des rapports avant 2027.
Warsh a exprimé une vision favorable de la croissance économique américaine. « L’activité économique se développe à un rythme soutenu, malgré une incertitude élevée due en partie au conflit au Moyen-Orient », a-t-il déclaré.
Les responsables de la Fed, dans leurs prévisions médianes, prévoient une croissance économique de 2,2 % cette année et de 2,3 % en 2027.
Warsh a également déclaré que le marché du travail montre des signes de raffermissement.
« Je dirais que les données sur l’emploi évoluent dans la bonne direction », a-t-il déclaré.
« Le comité pensait que les marchés du travail étaient stables », a déclaré Warsh, ajoutant « certaines personnes autour du comité pensaient que la tendance était meilleure ».
Les responsables de la Fed, dans leurs projections médianes, prévoient que le chômage se terminera cette année et en 2027 à 4,3 % avant de tomber à 4,2 % en 2028.