Volkswagen lance un appel d’offres de premier tour pour une participation majoritaire dans sa filiale de moteurs diesel lourds Everllence, les propositions étant attendues d’ici le 12 février auprès d’acquéreurs potentiels, notamment des sociétés de capital-investissement et des fonds souverains. Le constructeur automobile s’attend à ce que l’exclusion valorise l’entreprise entre 5 et 6 milliards d’euros (5,3 à 6,3 milliards de dollars), selon Bloomberg.
Parmi les groupes de capital-investissement intéressés par Everllence figurent EQT, CVC Capital Partners, Advent, Bain Capital, KPS Capital Partners et Clayton, Dubilier & Rice. EQT envisage une offre conjointe avec le fonds souverain de Singapour GIC, tandis que Porsche SE, le véhicule d’investissement contrôlé par la famille fondatrice Porsche-Piëch de Volkswagen, a également exploré une participation. La société commerciale japonaise Mitsui pourrait également soumettre une offre.
Le contrôle et l’influence de la famille Porsche sur Volkswagen ont conduit à plusieurs problèmes au fil des ans ; ceux-ci incluent des inquiétudes concernant les lacunes de la gouvernance d’entreprise, les conflits d’intérêts, un historique de querelles familiales internes et de luttes de pouvoir, ainsi qu’un détachement perçu des intérêts des actionnaires minoritaires et de la gestion quotidienne de Volkswagen. Il est probable que les acteurs minoritaires tenteront de résister à une tentative d’acquisition d’une participation majeure par le véhicule d’investissement familial.
Everllence ne fournit généralement pas l’industrie automobile, mais fabrique plutôt des moteurs de navires, des turbines de centrales électriques et des machines industrielles. L’entreprise vieille de 267 ans, qui a débuté sous le nom de Maschinenfabrik Augsburg-Nürnberg en 1758, a été renommée MAN Energy Solutions en juin 2025 sous la direction du directeur général Uwe Lauber. Ces dernières années, l’unité s’est orientée vers les technologies de décarbonation, notamment la production d’hydrogène vert et les systèmes de captage du carbone.
Cette vente s’inscrit dans le cadre des efforts de restructuration massifs de Volkswagen, qui comprennent également de nombreux licenciements et mesures sociales pour ses ouvriers de l’usine automobile. La restructuration intervient en réponse aux pressions croissantes sur la rentabilité dues aux bouleversements technologiques et à l’intensification de la concurrence des constructeurs automobiles chinois. Lors de ses résultats du troisième trimestre, le directeur financier du groupe, Arno Antlitz, a révélé que les tarifs douaniers américains ont coûté au groupe environ 6 milliards de dollars sur une base annuelle complète en 2025. Cela a contribué à une compression de la marge opérationnelle, de 7 % en 2024 à un chiffre attendu inférieur à 3,5 % pour 2025.
Volkswagen a engagé Goldman Sachs et JPMorgan Chase comme conseillers pour cette transaction, qui représente l’une des plus grandes exclusions industrielles jamais réalisées en Europe. Dans un communiqué, le constructeur automobile a confirmé qu’il « examine actuellement les options stratégiques pour Everllence », tout en continuant à « gérer activement son portefeuille de domaines d’activité qui ne font pas partie de son cœur de métier ». Les délibérations se poursuivent et les participants pourraient à terme abandonner la transaction.