L’activité manufacturière américaine a diminué jusqu’à son point le plus bas de 2025 le mois dernier, affectée par l’incertitude persistante sur les droits de douane et la faiblesse de la demande, selon le dernier indice des directeurs d’achat de l’Institute for Supply Management.
L’indice ISM a enregistré 47,9% en décembre, en baisse de 0,3 point de pourcentage par rapport à novembre. Un indice PMI inférieur à 50 % montre une industrie en contraction.
Malgré des améliorations dans trois des quatre principaux domaines de demande – y compris les nouvelles commandes, les commandes en retard et les nouvelles commandes à l’exportation – les indices ont continué à se contracter comme ils l’étaient depuis des mois. Dans le même temps, la production a reculé de 0,4 point de pourcentage, mais était en expansion pour le deuxième mois consécutif.
Susan Spence, présidente du comité d’enquête sur les entreprises manufacturières de l’ISM, a déclaré lundi lors d’un appel avec des journalistes que les améliorations de la demande sont bonnes, mais la question demeure de savoir si cela pourrait être le début d’un redressement ou « juste un autre incident ». Elle a également noté que l’expansion de la production se situerait probablement dans une « bulle » après quatre mois de nouvelles commandes en contraction.
« Lorsque les nouvelles commandes commencent à tourner et à augmenter pendant plus d’un mois à la fois – un, deux, trois, quatre, cinq mois – alors vous les verrez se diriger vers la production et le carnet de commandes, et alors tout devrait suivre », a déclaré Spence.
Le mois dernier, les nouvelles commandes ont augmenté dans deux des 18 secteurs manufacturiers suivis par l’ISM, et un seul d’entre eux concernait les produits informatiques et électroniques, qui a connu une croissance importante l’année dernière, tirée par la construction de centres de données pour répondre à la demande d’intelligence artificielle.
Les panélistes interrogés ont cité les tarifs comme le principal problème pour eux le mois dernier. Les participants exécutifs ont signalé un ralentissement des commandes internationales alors que l’incertitude autour de la politique économique américaine persiste, a déclaré Spence, citant un ratio de 1,5 commentaires négatifs pour chaque commentaire positif concernant les commandes à l’exportation.
Par ailleurs, l’emploi s’est contracté à un rythme plus lent, la majorité des panélistes affirmant que leurs entreprises géraient les effectifs au lieu d’embaucher. De plus, les livraisons des fournisseurs sont plus lentes qu’en novembre et les stocks des clients sont dans la catégorie « trop faibles », ce qui peut être un indicateur positif pour la production future.
Un mélange de réductions de personnel, d’un manque de remplacement et d’augmentations de prix continues indique « que nous sommes toujours dans une économie en difficulté », a déclaré Spence. Par rapport à l’économie globale, qui connaît une croissance constante chaque mois depuis avril 2020, le secteur manufacturier s’est contracté pendant la majeure partie de 2025.
Parmi les six grands secteurs suivis par PMI, Spence a déclaré que la catégorie des produits informatiques et électroniques s’est développée pendant la moitié de l’année, tandis que d’autres domaines comme le matériel de transport et les produits chimiques se sont contractés la plupart des mois. Parallèlement, les produits du pétrole et du charbon ont augmenté au cours des neuf premiers mois de l’année et ont diminué au cours des trois derniers, a-t-elle ajouté.
« Nous verrons ce qui se passera avec les dernières nouvelles en provenance du Venezuela », a déclaré Spence, qui a supervisé l’approvisionnement et les achats chez FedEx pendant 10 ans. L’opération militaire du président Donald Trump dans ce pays d’Amérique du Sud pourrait faire chuter les prix du pétrole aux États-Unis et dans le monde.
Actuellement, des sociétés comme Chevron et ConocoPhillips surveillent la situation et affirment qu’il est trop tôt pour spéculer sur de futures activités commerciales ou investissements, a rapporté News Nation. Chevron dispose d’infrastructures et de main-d’œuvre au Venezuela, contrairement à ConocoPhillips.
« Cela dépend du plan et de la capacité du pays à se remettre d’un problème d’infrastructure », a déclaré Spence.
Le rapport PMI manufacturier de S&P de décembre a fourni une image similaire pour le mois, les nouvelles commandes ayant chuté pour la première fois au cours de l’année écoulée et les ventes internationales ont continué de baisser, en partie à cause des droits de douane. Du côté positif, l’agence de notation de crédit a constaté une croissance de l’emploi pendant la majeure partie de l’année et la création d’emplois a été la plus prononcée depuis août.
Bien que les fabricants aient augmenté leur production en décembre, les perspectives pour le début de 2026 « semblent moins roses », a déclaré Chris Williamson, économiste en chef chez S&P Global Market Intelligence, dans un communiqué.
« Les usines continuent de produire des biens malgré une baisse des commandes », a-t-il déclaré, ajoutant que l’écart entre la production et les commandes est le plus large depuis le plus fort de la crise financière mondiale de 2008.
« À moins que la demande ne s’améliore, les niveaux de production actuels des usines ne sont clairement pas durables », a déclaré Williamson.