VinFast a livré 70 085 véhicules électriques au deuxième trimestre 2026, en hausse de 96 % sur un an et de 20 % par rapport au trimestre précédent. Ses résultats non audités montrent des revenus en hausse de 85,5% à 30,3 milliards VND (1,2 milliard de dollars).
Les ventes de véhicules ont augmenté de 92,7% à 28,8 milliards de VND (1,14 milliard de dollars), tirées par la croissance au Vietnam et les contributions de l’Inde, de l’Indonésie et des Philippines. Les marchés hors Vietnam ne représentent encore qu’environ 11 % des livraisons. Parmi les marques BEV, VinFast s’est classée première aux Philippines, cinquième en Inde et huitième en Indonésie. Les livraisons de scooters et de vélos électriques ont augmenté de 311 % pour atteindre 286 039.
Au pays, VinFast a dominé le marché vietnamien pendant 22 mois consécutifs et détenait une part d’environ 38 % fin juin. Les nouveaux VF 8 et compacts VF 2 ont respectivement suscité plus de 12 700 et 28 700 réservations sans engagement. Le VF Wild, à gamme élargie, est désormais en vente au Vietnam et devrait atteindre les marchés internationaux l’année prochaine.
« Nous avons pris des mesures délibérées pour renforcer le profil financier à long terme de VinFast, notamment la transition vers un modèle de fabrication plus efficace en termes de capital au Vietnam et l’ajout d’une source de revenus complémentaire », a déclaré Lan Anh Nguyen, directeur financier de VinFast. « Ensemble, ces initiatives visent à réduire l’intensité capitalistique de nos opérations, à renforcer notre EBITDA consolidé et notre génération de trésorerie au fil du temps, et à fournir une plus grande capacité financière pour soutenir la poursuite des investissements dans notre activité de véhicules électriques.
Le communiqué ne donne aucun chiffre sur la marge brute ou la perte nette. VinFast perd des milliards de dollars par an et la société mère Vingroup a engagé plus de 10 milliards de dollars pour assurer son fonctionnement. L’accent mis par le directeur financier sur l’intensité capitalistique est donc le signal le plus révélateur de ces résultats.
Pourquoi c’est important :
- La croissance reste une affaire de famille. Avec 89 % des livraisons au Vietnam et 38 % de part de marché intérieur, la taille de VinFast repose toujours sur son marché domestique, où les ventes de flottes entre parties liées à GSM soutiennent depuis longtemps les volumes.
- L’Asie remplace l’Occident. Donner la priorité aux Philippines, à l’Indonésie et à l’Inde alors que les États-Unis et l’Europe s’orientent vers une « expansion stratégique » suggère que VinFast considère désormais les marchés asiatiques sensibles aux coûts comme sa voie de croissance réaliste, le mettant face à face avec BYD.
- La rentabilité n’est pas signalée. Le communiqué détaille 1,2 milliard de dollars de revenus mais aucun chiffre de pertes, et le passage à une fabrication « efficace en termes de capital » suggère que VinFast dépend toujours de la restructuration et du soutien de Vingroup pour assouplir son bilan.