La société chinoise de conduite autonome Momenta a fait ses débuts à la bourse de Hong Kong, fixant son introduction en bourse au sommet de sa fourchette et levant 5,89 milliards de dollars de Hong Kong (751 millions de dollars américains). Cependant, les actions ont été essentiellement négociées à plat lors de leurs débuts le 8 juillet, clôturant bien après un plus haut intrajournalier ; cet accueil mitigé ouvre une fenêtre sur l’appétit actuel des investisseurs pour les cotations de véhicules autonomes (AV), au milieu d’une vague continue de cotations de technologies intelligentes chinoises à Hong Kong.
L’action a ouvert à 301 HK$ contre un prix d’offre de 295,60 HK$, a grimpé jusqu’à 314,80 HK$, puis a reculé pour s’échanger autour de 299 HK$, soit un gain d’un peu plus de 1 %. Dickie Wong, directeur exécutif de la recherche chez uSMART, a déclaré Reuters : « La période de déblocage maximale de juillet pèse clairement sur les choses (…) les investisseurs semblent actuellement plus sélectifs sur les valorisations, notamment dans l’IA ou la technologie. »
La demande pour l’offre elle-même était cependant moins sujette à débat. La tranche de détail a été sursouscrite plus de 413 fois, les commandes institutionnelles ont dépassé 100 milliards de dollars de Hong Kong et les principaux investisseurs, dont Mercedes-BenzBYD, SAIC, General Motors, BlackRock, GIC et Fidelity International ont souscrit collectivement pour environ la moitié de la transaction, portant la valorisation de l’entreprise à environ 70 milliards de dollars de Hong Kong, soit environ 50 % de plus que son dernier cycle de financement privé.
Fondée en 2016 par l’ancien chercheur de Microsoft Cao Xudong, Momenta, basée à Suzhou, fournit une technologie de conduite autonome couvrant les niveaux SAE 2 à 4 aux constructeurs automobiles et aux plateformes de covoiturage, y compris un système développé pour BYD. L’oeil de Dieu fonction de conduite assistée. Neuf des dix plus grands constructeurs automobiles mondiaux utilisent sa technologie, qui avait été installée dans plus d’un million de véhicules avant son introduction en bourse. La société détient également environ 65 % du marché mondial des systèmes d’aide à la conduite de navigation urbaine fournis en externe.
Toutefois, les données financières expliquent en partie la prudence du marché. Les revenus ont augmenté de 82 % sur un an pour atteindre 2,41 milliards de yens (355 millions de dollars) en 2025, mais les pertes nettes se sont élargies de 35 % pour atteindre 3,46 milliards de yens. L’augmentation des pertes a été attribuée à l’augmentation des dépenses en recherche et développement, qui ont atteint 1,87 milliard de yens, soit plus des trois quarts des revenus.
Momenta a déclaré qu’elle prévoyait d’utiliser environ 60 % de l’argent collecté grâce à l’introduction en bourse pour de nouveaux investissements dans la recherche et le développement. 20 % supplémentaires seront consacrés au déploiement de robotaxis. accords en cours avec Uber et Mercedes-Benz, ainsi que 10 % pour la production de masse de véhicules et 10 % pour le fonds de roulement. Le directeur général Cao Xudong a déclaré que Momenta espérait atteindre la rentabilité en 2028.
Gary Ng, économiste principal pour l’Asie-Pacifique chez Natixis CIB, a déclaré Reuters que l’absence d’une forte poussée « suggère que le sentiment reste prudent et se concentre sur les opportunités à long terme, contrairement au battage médiatique mondial sur l’IA ». Cela survient alors même qu’une forte demande institutionnelle témoigne d’un véritable appétit pour les récits entourant le leadership chinois en matière d’IA et d’AV – quoique de manière sélective. Reconova a fait ses débuts le même jour et a fortement chuté, tandis que BasicSemi a augmenté. Cela suggère que les investisseurs se différencient en fonction du modèle économique et de la visibilité des revenus à court terme plutôt que d’appliquer une remise globale à la catégorie IA.
Pour les concurrents directs de la conduite autonome comme Pony AI et WeRide, qui ont déjà exploité Sur les marchés financiers de Hong Kong, les débuts timides de Momenta suggèrent que les investisseurs se différencient désormais pour trouver une voie crédible et à court terme vers la rentabilité.