General Motors a mis en place une facilité de 4,5 milliards de dollars avec le gestionnaire de stocks tiers Procura Auto Parts pour garantir un approvisionnement en composants qu’elle considère comme critiques, selon un dossier de titres rendu public le 11 août. Procura achètera des pièces de rechange directement auprès des principaux fournisseurs de GM et conservera le stock jusqu’à ce que GM en ait besoin, transférant ainsi le coût du maintien de ce tampon du propre bilan de GM.
Dans le cadre de cet accord, GM paie d’avance les intérêts et les frais de Procura et ne paie les pièces physiques qu’une fois qu’il les a réellement utilisées. Aucune des deux sociétés ne détiendra physiquement les stocks stockés, qui resteront chez les fournisseurs jusqu’à ce qu’ils en aient besoin. Procura est à son tour financé par un syndicat bancaire dirigé par JPMorgan Chase et Banco Santander, soutenu par les propres garanties de paiement de GM. GM paiera un intérêt annuel de 1,55 % en plus du taux de financement garanti au jour le jour, qui se situe actuellement autour de 3,6 %, plus des frais annuels de 0,25 % sur la partie inutilisée de l’installation. Le mandat est actuellement prévu pour durer trois ans.
GM n’a pas révélé quelles parties spécifiques de l’accord couvrent réellement, laissant la portée réelle de l’accord floue. Compte tenu de l’histoire de l’entreprise, les candidats les plus probables sont les semi-conducteurs et les matériaux de terres rares, qui ont tous deux contraint GM à fermer ses usines d’assemblage nord-américaines. Cependant, le dossier encadre la couverture de manière suffisamment large pour suggérer que d’autres catégories de composants, moins sensibles, pourraient également être éligibles.
La directrice générale Mary Barra a encadré l’accord dans le cadre d’un effort plus large visant à reconstruire l’approche de GM en matière de risques liés à la chaîne d’approvisionnement. Cela fait suite à une série de perturbations que l’entreprise qualifie de récurrentes plutôt qu’exceptionnelles. « Notre industrie a connu d’importantes perturbations de la chaîne d’approvisionnement dans le passé pour diverses raisons, et on peut supposer que cela se produira à l’avenir », a déclaré GM dans son dossier. « Ce programme contribuera à garantir que nous sommes prêts à faire face à de multiples scénarios. »
Que des perturbations puissent se reproduire à l’avenir semble être une valeur sûre. Au moment de la rédaction de cet article, le commerce dans le détroit d’Ormuz reste perturbé et même si les hostilités devaient immédiatement s’atténuer, les prix du carburant resteront élevés pendant au moins les deux prochaines années. La demande à marge élevée de semi-conducteurs provenant des centres de données d’IA pousse également les fabricants de puces et les fonderies à réaffecter leur capacité de fabrication, ce qui entraîne une allocation plus stricte et des coûts plus élevés pour les constructeurs automobiles. Les tensions commerciales persistantes, principalement entre les États-Unis et la Chine, mais aussi entre les États-Unis et d’autres pays, pourraient également affecter les chaînes d’approvisionnement, notamment pour les véhicules électriques et les matières premières utilisées dans leur production,
Les cathodes de batterie représentent plus de la moitié du coût d’une cellule de VE finie, et environ 80 % des matières premières utilisées sont encore soumises à un raffinage chimique en Chine, quel que soit l’endroit où le minerai sous-jacent a été extrait, ce qui signifie que même les constructeurs automobiles ayant leurs propres contrats de lithium restent exposés à un point d’étranglement de traitement unique.
La fabrication de semi-conducteurs, quant à elle, reste en grande partie concentrée dans un petit nombre de fonderies d’Asie de l’Est – Chine, Taiwan, Japon ou Corée – et les constructeurs automobiles manquent souvent de visibilité sur les obscurs sous-traitants, de composés de caoutchouc, d’aimants de terres rares, de capteurs personnalisés, sur lesquels un fournisseur de niveau 1 peut tranquillement compter pour une seule pièce irremplaçable.
L’accord Procura s’inscrit dans un changement considérablement plus important dans la philosophie d’approvisionnement de GM, s’éloignant du modèle d’inventaire lean et juste à temps qui laissait les chaînes d’assemblage exposées à un seul composant manquant pendant la pénurie de puces à l’ère de la pandémie, vers une approche plus délibérément stockée, « juste au cas où ». GM dépenserait entre 10 et 12 milliards de dollars par an dans le cadre d’accords de proximité, d’accords directs de semi-conducteurs tels que son partenariat de fourniture de mémoire avec Micron Technology et d’efforts d’intégration verticale, notamment ses coentreprises de batteries Ultium Cells avec LG Energy Solution et Samsung SDI.