Rivian a déclaré un bénéfice brut consolidé de 144 millions de dollars pour l’ensemble de l’année 2025, soit une amélioration de 1,3 milliard de dollars par rapport à la perte de 1,2 milliard de dollars de 2024, les revenus de logiciels et de services ayant triplé pour atteindre 1,55 milliard de dollars malgré une baisse de 15 % des revenus du secteur automobile. Le constructeur américain de véhicules électriques (VE) n’a livré que 42 247 véhicules en 2025 – une baisse notable par rapport aux 51 579 unités vendues en 2024 – mais il mise gros sur le lancement du SUV intermédiaire R2, plus abordable, déclenchant une reprise des ventes en 2026.
L’effondrement des livraisons de l’année dernière a été attribué en grande partie à la politique de l’administration Trump, notamment à l’élimination du crédit d’impôt fédéral pour les véhicules électriques de 7 500 $ US. Le bénéfice brut consolidé du quatrième trimestre a atteint 120 millions de dollars sur un chiffre d’affaires de 1,29 milliard de dollars, dépassant les estimations de Wall Street selon lesquelles l’entreprise atteindrait plus ou moins le seuil de rentabilité. Le bénéfice brut du secteur automobile a enregistré une perte de 59 millions de dollars US au cours du trimestre, contre 110 millions de dollars US l’année précédente, principalement en raison d’une diminution de 270 millions de dollars US des ventes de crédits réglementaires.
En revanche, la marge brute des logiciels et des services a bondi à 179 millions de dollars, contre 60 millions de dollars au quatrième trimestre 2024. La croissance des revenus des logiciels provient presque entièrement de la technologie de Rivian. coentreprise avec Volkswagen, qui fournit au constructeur automobile allemand une architecture de véhicule électrique et définie par logiciel. Rivian a reçu 1 milliard de dollars de billets convertibles en 2024 et 1 milliard de dollars supplémentaires paiement en juillet 2025 dans le cadre d’un accord par étapes d’une valeur pouvant atteindre 5,8 milliards de dollars jusqu’en 2027.
Lors de la conférence téléphonique sur les résultats, Claire McDonough, directrice financière, a rassuré les investisseurs en soulignant les revenus stables que Rivian continuera de recevoir de Volkswagen. La société s’attend à ce que 2 milliards de dollars supplémentaires soient versés en 2026, dont 1 milliard de dollars sous réserve de la réussite des tests hivernaux et le 1 milliard de dollars restant sous forme de dette sans recours attendue en octobre. En d’autres termes, Rivian aura épuisé la majeure partie de son radeau de sauvetage logiciel d’ici 2027, même dans le meilleur des cas.
Il n’est donc pas surprenant que le constructeur automobile fasse tout ce qui est en son pouvoir pour relancer ses ventes de véhicules en chute libre. Il prévoit que les livraisons pour 2026 se situeront entre 62 000 et 67 000, ce qui représente une croissance allant jusqu’à 59 % par rapport aux niveaux plus faibles observés en 2025. Cette prévision repose sur l’hypothèse que le très médiatisé SUV R2, qui démarre autour de 45 000 dollars américains, sera accueilli avec enthousiasme par les consommateurs du marché de masse, rebutés par la flambée des prix des voitures, en particulier pour les véhicules électriques. Le seul modèle Rivian disponible à l’heure actuelle, le R1, démarre généralement autour de 71 000 $ US.
Rivian a achevé les premières validations de fabrication à l’aide d’outils et de processus de production dans son usine de Normal, dans l’Illinois, à la mi-janvier 2026, et prévoit de révéler des détails supplémentaires sur le produit le 12 mars. Le directeur général RJ Scaringe a déclaré que les volumes pour le pick-up R1T, le SUV R1S et les fourgonnettes de livraison électriques resteront largement stables par rapport aux niveaux de 2025, ce qui implique que Rivian s’attend à un minimum de 22 000 livraisons R2 cette année.
L’entreprise a déclaré un coût des marchandises vendues par unité de 92 000 $ US au quatrième trimestre, soit une amélioration de 4 000 $ US par rapport au troisième trimestre et de 7 000 $ US par rapport au quatrième trimestre 2024. Cela survient malgré les craintes que le régime tarifaire du président Donald Trump n’ait un impact négatif sur les coûts d’approvisionnement en pièces détachées, un problème que le constructeur automobile avait signalé précédemment. On ne sait pas exactement dans quelle mesure ces coûts auraient été inférieurs sans l’impact des tarifs.
Rivian a prévenu que les dépenses d’investissement devraient monter en flèche en 2026, doublant presque entre 1,95 et 2,05 milliards de dollars en préparation à la production en série du R2 et à l’expansion de ses capacités internes de conduite autonome. Le constructeur automobile dévoilé son processeur d’autonomie RAP1 en décembre 2025, aux côtés d’une plate-forme d’autonomie de troisième génération conçue pour permettre des capacités « sans yeux » et personnelles SAE niveau 4 à un moment indéterminé dans le futur.
Rivian a terminé le mois de décembre avec 3,58 milliards de dollars de trésorerie et équivalents de trésorerie, contre 4,44 milliards de dollars fin septembre, selon Scaringe. Reuters que le constructeur automobile sera « opportuniste en ce qui concerne la levée de capitaux supplémentaires » alors qu’il ronge ses réserves de capital. Il y a un an, il a déclaré au média que d’autres constructeurs automobiles étaient «cognement à (sa) porte » pour les partenariats, même si rien n’est encore ressorti de ces discussions.
« En 2025, nous nous sommes concentrés sur l’exécution tout en jetant les bases d’une croissance spectaculaire de notre activité », a-t-il fait remarquer séparément dans un communiqué de presse. « C’est incroyablement excitant de voir les premières critiques positives des versions de pré-production R2, et nous sommes impatients de les proposer à nos clients au prochain trimestre. »