Les actions de Lucid Group se sont effondrées jusqu’à 57 % le 14 juillet, soit leur plus forte baisse intrajournalière jamais enregistrée, après qu’un rapport ait indiqué que le constructeur de véhicules électriques soutenu par l’Arabie Saoudite envisageait soit une transaction de privatisation, soit une protection contre les faillites (chapitre 11) avec le conseiller en restructuration AlixPartners. Lucid a confirmé qu’elle travaillait avec AlixPartners, mais a qualifié la faillite et les spéculations sur le rachat de sociétés de « complètement fausses », soulignant qu’elle dispose de suffisamment de liquidités pour financer ses opérations jusqu’en 2027.
Des sources ont dit Véhicules électriquesle média commercial qui a annoncé le premier la nouvelle, qu’AlixPartners ne recommande aucune des deux options extrêmes au conseil d’administration. Au lieu de cela, il a demandé une dernière série de restructurations aux États-Unis et en Europe, ainsi qu’une concentration plus étroite sur le SUV Gravity, qui a été confronté à des problèmes de qualité depuis le début d’une production limitée fin 2024. Les conseillers auraient également demandé à Lucid de suspendre temporairement la berline Air, le modèle qui a défini l’entreprise au lancement, tout en protégeant les délais pour le modèle intermédiaire Cosmos prévu plus tard cette année et l’Uber. programme de robotaxis construit avec le partenaire de conduite autonome Nuro.
Les recommandations prolongent un retrait déjà en cours en Europe, où Lucid a retardé son expansion en Autriche et en Espagne suite à un report antérieur de son lancement au Royaume-Uni, apparemment parce que des problèmes de qualité ont rendu les voitures difficiles à vendre pour les agents commerciaux. Le directeur général Silvio Napoli, qui a pris les rênes le 1er juin, a demandé à l’organisation de devenir plus petite et plus ciblée pendant au moins l’année prochaine. En pratique, cela signifie coupe environ 18 % de la main-d’œuvre américaine, éliminant le poste de directeur de l’exploitation et remplaçant la plupart des membres de son équipe de direction.
Le contexte financier explique pourquoi toute option stratégique est sur la table. Lucid a perdu environ 2,7 milliards de dollars en 2025 et continue de dépenser environ 1 milliard de dollars par trimestre, construisant plus de véhicules qu’elle n’en vend : 4 774 produits contre 3 953 livrés au deuxième trimestre. Plus tôt en 2026, le constructeur de véhicules électriques a tiré 800 millions de dollars supplémentaires d’un prêt à terme accordé le 6 juillet par une filiale de son bailleur de fonds saoudien.
La valeur marchande de Lucid est tombée à environ 2,3 milliards de dollars américains, soit moins d’un quart des plus de 9 milliards de dollars américains investis par le Fonds d’investissement public (PIF) d’Arabie saoudite depuis 2018, et le titre se négocie désormais à environ 90 % en dessous du sommet qu’il a atteint peu après ses débuts dans la SPAC en 2021. L’analyste de Needham, Chris Pierce, a déclaré Bloomberg que la faillite serait « plausible » si le soutien saoudien était retiré, mais avec une mise en garde : « ce soutien a été constant ». Le propre modèle de Needham estime les besoins en capitaux de Lucid au cours des trois prochaines années à un peu plus de 5 milliards de dollars.
Toutes deux désignées comme les options les plus extrêmes sur la table, la faillite et un projet de privatisation entraîneraient des résultats sensiblement différents pour Lucid. Une transaction de privatisation menée par le PIF permettrait à Lucid de continuer à fonctionner en tant qu’entreprise avec ses contrats existants intacts, préservant ainsi le partenariat de robotaxi avec Uber et Nuro exactement comme structuré. En revanche, un dépôt au titre du Chapitre 11 introduirait une surveillance judiciaire qui pourrait rouvrir ou annuler ces mêmes accords commerciaux, y compris les conditions – en particulier le lancement de Cosmos, l’accord de robotaxi et la deuxième usine d’assemblage saoudienne – que le plan de restructuration tente explicitement de protéger.
Cela ferait du calcul du PIF la véritable variable ici, puisqu’un fonds qui a déjà engagé plus de 9 milliards de dollars dans une entreprise qui vaut désormais à peine un quart de cette somme est peu susceptible de prendre une décision sur des critères de rendement conventionnels. La privatisation de Lucid permettrait au fonds de contrôler le rythme de la restructuration, à l’écart de la surveillance des marchés publics et des fluctuations trimestrielles du cours des actions, tout en continuant à soutenir une entreprise qui reste au cœur des objectifs de diversification industrielle de la Vision 2030 de l’Arabie Saoudite, quelles que soient ses pertes à court terme.
Lucid publie ses résultats du premier semestre le 4 août, sa première mise à jour financière complète sous Naples et le test le plus clair à ce jour pour savoir si la restructuration en cours peut réellement combler l’écart entre ce que le fabricant de véhicules électriques construit et ce qu’il peut réellement vendre.